中欧甄选3个月持有混合（FOF）财报解读：份额缩水16.22%，净资产下滑6.45%
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧甄选3个月持有期混合型基金中基金（FOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产均出现下滑，净利润实现扭亏为盈，同时管理费有所降低。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模有所下降
本期利润与净资产变化
2024年，中欧甄选3个月持有混合（FOF）实现净利润108,958,121.44元，相比2023年的-273,806,226.04元，实现了扭亏为盈。从净资产来看，2024年末基金净资产合计为1,057,719,515.08元，较上年度末的1,130,693,642.42元，减少了6.45%。期末基金份额净值方面，A类为0.7962元，C类为0.7762元。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 净资产合计（元） | 1,057,719,515.08 | 1,130,693,642.42 | -6.45% |
| 净利润（元） | 108,958,121.44 | -273,806,226.04 | 扭亏为盈 |
| 期末基金份额净值（A类） | 0.7962 | 0.7123 | 11.78% |
| 期末基金份额净值（C类） | 0.7762 | 0.7000 | 10.89% |
基金净值表现：超越业绩比较基准
2024年，中欧甄选3个月持有混合（FOF）A类份额净值增长率为11.78%，同期业绩比较基准收益率为3.65%；C类份额净值增长率为10.89%，同期业绩比较基准收益率同样为3.65%。过去三年，A类份额净值增长率为 -21.41%，C类为 -23.28%，而业绩比较基准收益率为 -20.57%。从长期来看，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -20.38%，C类为 -22.38%，业绩比较基准收益率为 -19.47%。
| 阶段 | 中欧甄选3个月持有混合（FOF）A | 中欧甄选3个月持有混合（FOF）C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去一年 | 11.78% | 3.65% | 8.13% | 10.89% | 3.65% | 7.24% |
| 过去三年 | -21.41% | -20.57% | -0.84% | -23.28% | -20.57% | -2.71% |
| 自基金合同生效起至今 | -20.38% | -19.47% | -0.91% | -22.38% | -19.47% | -2.91% |
投资策略与业绩：市场波动中调整配置，业绩表现良好
投资策略与运作分析
2024年，A股市场指数全年上涨7.67%，上证指数上涨12.67%，创业板指上涨13.23% ，行业表现分化明显。债券市场国债收益率大幅下行，美股、港股等市场上涨，美元指数走强，人民币相对美元贬值，黄金上涨，原油、铜、铝等商品宽幅震荡，美债收益率走高。面对市场的极致分化，该基金保持定力和乐观预期，积极配置、坚定持有，同时在市场波动中对部分主动权益基金以及行业板块配置进行了调整，使得组合权益类资产配置更加均衡，降低了与偏股基金指数之间的偏离，并维持了对港股市场尤其是港股科技相关板块基金的部分配置。
业绩表现
得益于上述投资策略，本报告期内，基金A类份额净值增长率为11.78%，同期业绩比较基准收益率为3.65%；基金C类份额净值增长率为10.89%，同期业绩比较基准收益率为3.65%，两类份额均跑赢业绩比较基准。
费用分析：管理费、托管费有所下降
管理人报酬与托管费
2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为6,392,191.45元，较2023年的7,498,248.78元有所下降；应支付的托管费为2,073,964.48元，相比2023年的2,873,809.61元也有所降低。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 6,392,191.45 | 7,498,248.78 | -14.75% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 2,073,964.48 | 2,873,809.61 | -27.83% |
其他费用
应付交易费用方面，2024年交易费用为203,219.45元，较2023年的221,113.19元略有下降。其中，审计费用从2023年的80,000元降至2024年的60,000元，信息披露费维持120,000元不变。
投资收益分析：股票投资收益欠佳，基金投资收益波动大
股票投资收益
2024年，该基金股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -5,003,653.73元，而2023年为3,460,163.80元，出现了较大幅度的下滑。2024年卖出股票成交总额为99,741,821.11元，卖出股票成本总额为104,610,627.84元，交易费用为134,847.00元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 股票投资收益（买卖股票差价收入） | -5,003,653.73 | 3,460,163.80 | -244.61% |
| 卖出股票成交总额 | 99,741,821.11 | 39,911,016.00 | 150.06% |
| 卖出股票成本总额 | 104,610,627.84 | 36,378,236.08 | 187.56% |
基金投资收益
基金投资收益在2024年为 -161,331,082.04元，2023年为 -81,378,966.84元，亏损有所扩大。2024年卖出/赎回基金成交总额为320,877,010.45元，卖出/赎回基金成本总额为482,135,782.66元，交易费用为72,309.83元。
投资组合分析：权益投资占比稳定，基金投资集中度较高
期末资产组合
截至2024年末，该基金总资产为1,079,319,143.35元。其中，权益投资（股票）金额为64,285,810.14元，占基金总资产的比例为5.96%；基金投资金额为934,371,153.50元，占比86.57%；固定收益投资（债券）金额为61,407,888.69元，占比5.69%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 64,285,810.14 | 5.96 |
| 2 | 基金投资 | 934,371,153.50 | 86.57 |
| 3 | 固定收益投资 | 61,407,888.69 | 5.69 |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 19,042,402.09 | 1.76 |
| 8 | 其他各项资产 | 211,888.93 | 0.02 |
| 9 | 合计 | 1,079,319,143.35 | 100.00 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代、五粮液、滨江集团等为前十大股票投资。其中，宁德时代公允价值为24,886,960.00元，占基金资产净值比例为2.35%；五粮液公允价值为21,972,276.00元，占比2.08%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 24,886,960.00 | 2.35 |
| 2 | 000858 | 五粮液 | 21,972,276.00 | 2.08 |
| 3 | 002244 | 滨江集团 | 7,443,345.00 | 0.70 |
基金投资明细
报告期末，中欧丰泓沪港深灵活配置混合A、中欧明睿新常态混合A、华夏恒生科技ETF（QDII）等为主要基金投资对象。其中，中欧丰泓沪港深灵活配置混合A持有份额为69,506,315.92份，公允价值为74,197,992.24元，占基金资产净值比例为7.01%，且属于基金管理人及管理人关联方所管理的基金。
| 序号 | 基金代码 | 基金名称 | 持有份额（份） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 是否属于基金管理人及管理人关联方所管理的基金 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002685 | 中欧丰泓沪港深灵活配置混合A | 69,506,315.92 | 74,197,992.24 | 7.01 | 是 |
| 2 | 001811 | 中欧明睿新常态混合A | 34,483,477.64 | 73,291,183.38 | 6.93 | 是 |
| 3 | 513180 | 华夏恒生科技ETF（QDII） | 97,513,100.00 | 59,580,504.10 | 5.63 | 否 |
持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额有所减少
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数合计为13,046户，其中A类份额持有人户数为10,260户，C类为2,786户。从持有人结构来看，个人投资者占主导地位。A类份额中，个人投资者持有份额占比99.74%；C类份额中，个人投资者持有份额占比100%。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 | 占总份额比例 | |||
| 中欧甄选3个月持有混合（FOF）A | 10,260 | 114,592.78 | 3,000,000.00 | 0.26% | 1,172,721,897.15 | 99.74% |
| 中欧甄选3个月持有混合（FOF）C | 2,786 | 56,263.65 | 0.00 | 0.00% | 156,750,526.86 | 100.00% |
| 合计 | 13,046 | 102,136.47 | 3,000,000.00 | 0.23% | 1,329,472,424.01 | 99.77% |
份额变动
本报告期内，中欧甄选3个月持有混合（FOF）A期初份额为1,409,635,959.94份，期末份额为1,175,721,897.15份，减少了16.22%；C类期初份额为180,841,181.05份，期末份额为156,750,526.86份，减少了13.32%。
| 项目 | 中欧甄选3个月持有混合（FOF）A（份） | 中欧甄选3个月持有混合（FOF）C（份） |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 1,409,635,959.94 | 180,841,181.05 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 1,175,721,897.15 | 156,750,526.86 |
| 份额变动比例 | -16.22% | -13.32% |
风险与展望：市场波动仍存，长期投资价值被看好
市场风险
尽管2024年该基金实现了净利润扭亏为盈且跑赢业绩比较基准，但市场波动仍然是主要风险。如2024年股票投资收益出现亏损，基金投资收益亏损有所扩大，反映出市场的不确定性对投资收益的影响。此外，该基金投资于港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
管理人展望
管理人未来仍然坚定看好A股市场的投资价值，认为A股市场整体估值仍然较低，投资性价比较高。一旦具有全球竞争优势的行业板块持续获得国内外投资者的认可，形成正向循环，A股市场有望迎来持续的上涨行情。该基金作为主要投资权益型基金的FOF产品，将从子基金选择、大类资产配置、行业风格选择等多层面优化投资组合，力争满足投资者的权益投资需求。
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