华富中证5年恒定久期国开债指数基金财报解读：份额大增190%，净资产飙升393%，净利润2.02亿，管理费1685万
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，华富基金管理有限公司发布华富中证5年恒定久期国开债指数型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年资产规模大幅增长，份额总额增长近190%，净资产合计增长超393%。同时，基金在投资策略、业绩表现等方面呈现出一系列特点，值得投资者关注。
主要财务指标：净利润增长显著
1本期利润与已实现收益
2024年，华富中证5年恒定久期国开债指数A本期利润为181,009,101.29元，已实现收益118,882,784.27元；指数C本期利润1,954,971.41元，已实现收益1,076,184.08元；指数D自2024年8月23日生效起，本期利润19,338,788.39元，已实现收益8,123,293.64元。与2023年相比，各份额类别本期利润均有不同程度增长，显示出基金盈利能力的提升。
| 基金份额类别 | 2024年本期利润（元） | 2024年已实现收益（元） | 2023年本期利润（元） | 2023年已实现收益（元） |
|---|---|---|---|---|
| 华富中证5年恒定久期国开债指数A | 181,009,101.29 | 118,882,784.27 | 36,753,987.95 | 43,106,583.21 |
| 华富中证5年恒定久期国开债指数C | 1,954,971.41 | 1,076,184.08 | 660,057.36 | 703,064.25 |
| 华富中证5年恒定久期国开债指数D | 19,338,788.39 | 8,123,293.64 | - | - |
2期末数据
2024年末，华富中证5年恒定久期国开债指数A期末可供分配利润98,434,577.54元，期末基金份额净值1.0747元；指数C期末可供分配利润4,686,415.99元，期末基金份额净值1.0687元；指数D期末可供分配利润118,485,188.96元，期末基金份额净值1.0989元。与上一年度末相比，各份额类别期末可供分配利润和基金份额净值也有所变化。
| 基金份额类别 | 2024年末可供分配利润（元） | 2024年末基金份额净值 | 2023年末可供分配利润（元） | 2023年末基金份额净值 |
|---|---|---|---|---|
| 华富中证5年恒定久期国开债指数A | 98,434,577.54 | 1.0747 | 69,751,336.02 | 1.0565 |
| 华富中证5年恒定久期国开债指数C | 4,686,415.99 | 1.0687 | 567,792.76 | 1.0520 |
| 华富中证5年恒定久期国开债指数D | 118,485,188.96 | 1.0989 | - | - |
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
1各阶段表现
过去一年，华富中证5年恒定久期国开债指数A份额净值增长率为6.39%，同期业绩比较基准收益率为7.33%；指数C份额净值增长率为6.28%，同期业绩比较基准收益率为7.33%；指数D自生效起份额净值增长率为2.46%，同期业绩比较基准收益率为2.99%。各份额类别在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率存在一定差距。
| 基金份额类别 | 过去一年份额净值增长率（%） | 过去一年业绩比较基准收益率（%） | 自基金合同生效起至今份额净值增长率（%） | 自基金合同生效起至今业绩比较基准收益率（%） |
|---|---|---|---|---|
| 华富中证5年恒定久期国开债指数A | 6.39 | 7.33 | 28.25 | 31.54 |
| 华富中证5年恒定久期国开债指数C | 6.28 | 7.33 | 27.51 | 31.54 |
| 华富中证5年恒定久期国开债指数D | 2.46 | 2.99 | 2.46 | 2.99 |
2原因分析
2024年债券市场波动较大，尽管央行保持支持性货币政策，但市场利率变化、债券发行节奏以及资产配置资金流向等因素综合影响，导致基金净值表现与业绩比较基准出现差异。
投资策略与运作：紧跟市场灵活调整
1市场环境分析
2024年国内经济增长呈现季度性变化，出口表现较好，但社零和服务业增速走低，物价温和复苏。地产政策调整，下半年二手房成交起色。海外经济稳定增长，美联储降息低于预期，人民币汇率阶段性承压。央行实行适度宽松货币政策，债券市场走出牛市，但波动剧烈。
2基金投资策略
本基金总体保持较高久期，2024年上半年灵活参与5年活跃券和10年活跃券投资机会。在央行提示长债风险后，仓位集中在6至8年。通过代表性分层抽样复制法跟踪标的指数，同时适度进行收益增强操作。
业绩表现归因：债券市场影响大
1收益来源
2024年基金营业总收入217,174,392.09元，其中利息收入1,157,118.85元，投资收益141,205,612.16元，公允价值变动收益74,220,599.10元。债券投资收益是主要来源，反映出债券市场牛市对基金业绩的积极影响。
2风险因素
尽管基金在2024年取得较好收益，但债券市场波动、利率变化以及政策调整等因素仍为基金业绩带来不确定性。如2024年债券市场三季度大幅波动，对基金净值产生一定影响。
宏观经济展望：债券仍具配置价值
1经济形势预测
展望2025年，世界经济增长动能不强，通胀压力缓解，主要经济体经济表现或分化，货币政策预计进入降息周期。我国经济运行总体平稳，但面临挑战，政策发力需更多货币政策配合。
2基金策略展望
基金管理人认为2025年资产适配压力增大，市场对票息资产追逐持续，债券是受益品种。尽管短期债券收益率下行过快，市场波动可能增加，但中期趋势向好。基金将在跟踪指数基础上，适度进行收益增强操作。
费用分析：管理费托管费增长
1管理人报酬与基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,684,684.94元，较上一年度的707,847.07元增长明显。这主要是由于基金资产规模扩大，按照0.05%的年费率逐日计提的管理费相应增加。
2托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,684,684.94元，上一年度为707,847.07元。托管费同样因资产规模增长而增加，按前一日基金资产净值0.05%的年费率逐日计提。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,684,684.94 | 1,684,684.94 |
| 2023年 | 707,847.07 | 707,847.07 |
交易费用与投资收益：债券交易主导
1应付交易费用与交易费用
2024年应付交易费用期末余额为102,463.35元，交易费用合计769,510.99元，主要包括审计费用、信息披露费、指数使用费等。与上一年度相比，部分费用有所增长，反映出基金运营成本的变化。
| 年份 | 应付交易费用期末余额（元） | 交易费用合计（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 102,463.35 | 769,510.99 |
| 2023年 | 58,082.78 | 459,321.11 |
2股票与债券投资收益
2024年基金无股票投资收益，债券投资收益为141,205,862.16元，主要来源于债券利息收入和买卖债券差价收入。这表明基金投资重点在债券领域，且债券投资策略取得一定成效。
关联交易：交易情况总体平稳
1通过关联方交易单元进行的交易
2024年本基金未通过关联方交易单元进行股票和权证交易。债券交易方面，与华安证券在2023年有一定交易，2024年无相关交易；债券回购交易在2023年与华安证券有较大规模交易，2024年无此类交易。
| 关联方名称 | 2024年债券成交金额（元） | 2024年债券成交总额占比（%） | 2023年债券成交金额（元） | 2023年债券成交总额占比（%） |
|---|---|---|---|---|
| 华安证券 | - | - | 4,000,080.00 | 20.02 |
2应支付关联方的佣金
本基金2024年和2023年均无应支付关联方的佣金，显示出关联交易在佣金支付方面的规范性。
股票投资明细：无股票投资
1期末股票投资情况
本基金报告期末未持有股票投资，投资集中在债券等固定收益领域，符合基金契约型开放式的投资策略定位。
持有人结构与份额变动：机构投资者为主
1期末基金份额持有人户数及持有人结构
期末基金份额持有人户数为3,572户，机构投资者持有份额占比99.12%，为主要持有人。华富中证5年恒定久期国开债指数D份额中，机构投资者持有比例高达99.99%。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者持有份额 | 机构投资者占总份额比例（%） | 个人投资者持有份额 | 个人投资者占总份额比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 华富中证5年恒定久期国开债指数A | 1,413 | 2,610,639.75 | 3,679,339,690.93 | 99.74 | 9,494,077.03 | 0.26 |
| 华富中证5年恒定久期国开债指数C | 2,135 | 104,735.50 | 192,568,702.32 | 86.12 | 31,041,592.22 | 13.88 |
| 华富中证5年恒定久期国开债指数D | 24 | 96,487,621.26 | 2,315,518,226.91 | 99.99 | 184,683.27 | 0.01 |
| 合计 | 3,572 | 1,743,602.18 | 6,173,329,256.66 | 99.12 | 54,817,716.02 | 0.88 |
2开放式基金份额变动
2024年，华富中证5年恒定久期国开债指数A总申购份额6,141,147,447.64份，总赎回份额3,695,363,947.87份，期末份额总额3,688,833,767.96份；指数C总申购份额274,629,939.61份，总赎回份额54,012,099.62份，期末份额总额223,610,294.54份；指数D总申购份额2,942,791,914.31份，总赎回份额627,089,004.13份，期末份额总额2,315,702,910.18份。各份额类别申购赎回情况反映出投资者对基金的不同操作策略。
| 基金份额类别 | 本报告期基金总申购份额（份） | 本报告期基金总赎回份额（份） | 本报告期期末基金份额总额（份） |
|---|---|---|---|
| 华富中证5年恒定久期国开债指数A | 6,141,147,447.64 | 3,695,363,947.87 | 3,688,833,767.96 |
| 华富中证5年恒定久期国开债指数C | 274,629,939.61 | 54,012,099.62 | 223,610,294.54 |
| 华富中证5年恒定久期国开债指数D | 2,942,791,914.31 | 627,089,004.13 | 2,315,702,910.18 |
风险提示与投资建议
1风险提示
尽管基金在2024年取得较好业绩，但债券市场波动、利率变化、政策调整等因素仍可能对基金净值产生影响。如2024年债券市场的大幅波动，使基金净值与业绩比较基准出现差距。同时，单一投资者持有较大比例基金份额，可能对基金运作产生一定影响。
2投资建议
对于风险偏好较低、追求稳健收益的投资者，在关注市场波动的前提下，可适当配置该基金。但需密切关注宏观经济形势、债券市场动态以及基金管理人的投资策略调整，以做出合理投资决策。
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