迈瑞引入DeepSeek后 千亿医疗巨头的孤独与梦想
21世纪经济报道记者 雷若馨 深圳报道
AI的风吹暖了似乎在冬季的医疗板块。
截至3月14日，申万一级医药生物行业指数今年以来上涨3.99%。而在港股市场，AI医疗指数更是大幅上涨了36.21%，A股市场的智能医疗指数也上涨了26.21%。
年初至今，DeepSeek引发AI应用热潮，医疗机构、科技巨头纷纷入局AI医疗。
北京协和医院、瑞金医院、中山医院等相继发布了针对罕见病、病理诊断、心血管专科的AI大模型，华为组建医疗卫生军团，重点构建AI辅助诊断解决方案体系，推动医疗大模型在临床场景的应用。
不过， 市占率多项第一的医疗器械龙头企业迈瑞医疗（300760.SZ）却似乎无人问津。在投资平台，甚至出现了这样的评价：“一个早就开始AI医疗的龙头公司，在炒作AI医疗的浪潮中，被丢在了无人问津的角落。”
不过，就在3月11日，迈瑞医疗公众号发布消息称，其瑞影云++携手DeepSeek大模型，正式发布“瑞影· AI+”解决方案。
据介绍，瑞影云++平台融合了AI、5G、大数据与云计算等技术，能够提供临床指南、医学文献、影像技术等内容的AI智能问答。
值得注意的是，迈瑞医疗并非完全是本轮AI热潮的“跟风者”。
其2024年半年报提到，早在2015年，公司就开始合作探索 AI 与医疗器械的结合。在Deepseek引爆的火热之前，迈瑞医疗就已经在相关领域布下一盘大棋。
AI医疗大棋局
2024年11月，国家卫健委等部门发布《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，为84个医疗领域锚定AI应用方向。“随着DeepSeek等大模型技术的广泛应用，AI医疗市场正在经历一场重大变革。”沙利文大中华区执行总监周明子日前表示。
“AI现在大家都非常熟悉，但其实怎么样把AI和医疗做深入地融合，则是大家都在探讨和推进的一个方向。”迈瑞医疗中国区生命信息与支持总经理席彬近日对媒体表示，在智慧医疗的建设方向上，迈瑞医疗更侧重于在智慧诊疗方向进行深耕。
作为医疗设备的龙头企业，迈瑞医疗的布局始于设备基础。
成立于1991年的迈瑞医疗，其产品覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大领域。经过三十余年的发展，迈瑞医疗拥有国内最全的产品线。旗下监护仪、麻醉机、呼吸机、除颤仪、血球、超声等设备市占率稳居全球前三、国内第一。截至2023年底，迈瑞医疗产品覆盖中国近11万家医疗机构和99%以上的三甲医院，并远销全球190多个国家和地区。
在完成广阔的产品布局后，迈瑞医疗开始将散落的仪器连点成线、编织成网——IT，是迈瑞医疗的第二步棋。
手握全球数百万设备累计的数据积累，迈瑞医疗顺势展开医疗大数据整合。通过与大量医疗机构的合作，借助5G、大数据、物联网等信息技术手段，迈瑞医疗于2020年推出包含“瑞智联”生态系统、“瑞影云++”影像云服务平台、“迈瑞智检”实验室解决方案的“三瑞”生态系统。迈瑞医疗从简单的设备售卖商，变成了囊括设备和系统的综合供应商。
AI，则是在“设备+IT”基础上，迈瑞医疗战略布局的重要一子。
2023年，迈瑞医疗加速从数字化向数智化转型。年内，迈瑞与腾讯AI Lab合作的AI阅片机作为国内体外诊断行业首款进入三类创新器械特审的AI产品成功上市。“全球医疗行业正在面临AI+的奇点时刻”，迈瑞医疗董事长李西廷在2023年财报开篇点明。
2024年7月，迈瑞推出融合人工智能技术的高端妇产超声诊断系统 Nuewa A20。同年 12 月，迈瑞医疗发布全球首个临床落地的重症医疗大模型——“启元重症大模型”，切入重症应用场景。至此，迈瑞医疗“设备+IT+AI”的基本棋局已成。
当前，迈瑞医疗的数智化生态已进入垂直大模型赋能临床的阶段。3月，迈瑞医疗与深圳市南山区人民医院宣布共同开展“AI智慧联合实验室”建设，在急救SC一体化、启元重症大模型、实验室临床验证和研发、数字化影像学、生命信息与支持、智慧医院建设等相关领域进行研究实验。席彬表示，“不仅是如今的重症大模型，未来迈瑞医疗的AI大模型还会延续到急诊、手术室、超声及检验等。”
商业化路漫漫
Deepseek卷起的“AI+万物”赛道看似十分热闹拥挤，但业内人士对21世纪经济报道记者表示，目前大多数所谓的医疗AI只是作为信息查询工具，相当于一个“医疗版百度”，真正具有革命性的医疗AI还是极少。有观点认为，当众多企业还停留在对AI概念的浅尝辄止时，迈瑞医疗已经称得上是“先行者”，竞争力较强。
此外，医疗AI早期不被投资人看好的一大原因，是缺乏清晰的盈利模式。从市场表现来看，迈瑞医疗的医疗AI商业化道路已经走通了一部分。
AI 阅片机自上市以来销量超越竞争对手过去十年累计销量，“三瑞”方案及带动的设备销售额总计约 45 亿元。国际上，“瑞智联M - Connect”累计签单项目超 550个。凭借领先的人工智能工具等优势，迈瑞拿下了在美国市场迄今为止最大的直销订单。国内市场上，集成 AI 功能的设备成为迈瑞的热销产品，有力推动其在公立医院智慧化建设中中标多个省级以上采购项目。
2024 年前三季度，公司营收达 294.85 亿元，同比增长 7.99%；净利润为 106.37 亿元，同比增长 8.16%。迈瑞医疗在 2024 年半年报中明确指出，不断扩大的全院级数智化整体解决方案优势，已成为公司主要的业绩驱动因素之一。
不过，在最新作为单独AI产品的“启元重症大模型”上，商业化暂时还无进展。“当前阶段的启元重症大模型将作为公司服务临床、增强客户粘性的一个有利工具，预计短时间内不会单独产生显著的业绩贡献。”迈瑞医疗在投资者互动平台上表示。不可否认，“启元”成功验证了大模型在医疗领域的技术可行性和临床价值，但对于后续如何商业化的问题，迈瑞医疗也并未给出明确的答案。
机构分析认为，AI在医疗领域的应用将从提质、增效两条路径拓展市场空间，特别是拥有底层模型、数据壁垒和客户积累的企业有望率先受益。
对投资者而言，基于多年的产品布局和市场覆盖，迈瑞医疗的医疗AI更多体现在给设备仪器赋予数智化附加值上，这一部分已经作为业务驱动力，创造了真实的商业效益。另一方面，以垂直大模型为单独产品的商业化道路上，迈瑞医疗仍在探索之中。
截至 3 月 14 日收盘，迈瑞医疗报价250.42 元/股，总市值3036 亿元。
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