济南首富宗艳民冲击港股财富缩水50亿 天岳先进业绩不稳客户集中风险暗藏

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

终止定增，宗艳民转道港股。

近日，天岳先进（688234.SH）公告，发行境外上市股份（H股）备案申请材料，中国证监会已经接受。此前的2月24日，公司已向港交所递表。

宗艳民是连续创业者。工作15年的工厂倒闭，时年38岁的宗艳民无奈创业，进入工程机械领域。一次偶然的机会，他二次创业，跨界进入半导体材料行业。弯道超车，宗艳民推动天岳先进在碳化硅衬底领域打破垄断，跻身全球行业前列。

天岳先进被市场称为独角兽，华为、上汽集团、宁德时代、广汽资本、小鹏汽车等一众资本相继入股。

经历连续2年亏损后，2024年，天岳先进终于扭亏，盈利1.80亿元。

不过，公司承受着较大的发展压力。资金不足，研发投入不足，客户集中度偏高，天岳先进暗藏的风险不少。

与国际巨头相比，天岳先进还有很长的路要走，也面临着技术路线变更风险。

天岳先进A股上市，宗艳民因此荣登济南首富之位，但近两年财富缩水约50亿元。如果H股顺利上市，宗艳民能否续写财富传奇？

二次创业成济南首富

23年深耕企业，宗艳民算得上一名企业家。

宗艳民拥有不少耀眼的光环，正高级工程师、享受国务院特殊津贴专家、全国劳动模范、齐鲁工业大学特聘教授……其实，他曾是一名下岗工人。

公开信息显示，宗艳民1964年11月出生，山东济南人，毕业于山东轻工业学院（现齐鲁工业大学）硅酸盐工程专业。大学毕业后，宗艳民被分配到济南灯泡厂工作，在技术处任工艺工程师。工作15年后，济南灯泡厂倒闭，他也成了一名下岗工人。

2002年，38岁的宗艳民决定创业。他成立了济南天业工程机械有限公司（简称“济南天业”），主要代理沃尔沃品牌的挖掘机等工程器械生意。精明的宗艳民逐渐展现出商业天赋及企业家的特点。他的生意越做越大，代理沃尔沃挖掘机不再局限于山东。经过几年拼搏，宗艳民一跃成为山东省内工程机械销售行业的领头羊。

有消息称，宗艳民曾透露，济南天业曾做到了“年销售收入30多亿元、利润一两亿元”的规模。

天眼查显示，济南天业处于存续状态，拥有员工330余人，技术服务工程师200人，销售及服务网点36处，设有大型展场、维修车间、配件仓库、再生循环中心、培训中心、旧车交易中心等。目前，宗艳民仍为实际控制人，并担任董事长。

首次创业八年后，挣得了人生第一桶金的宗艳民启动了第二次创业计划。

根据媒体报道，2010年，宗艳民偶然得知，中科院院士、山东大学蒋民华教授经过10年努力，在实验室成功培育出碳化硅单晶，但直到2011年去世，也未能实现产业化。

硅酸盐专业毕业的宗艳民，对碳化硅单晶的价值比旁人了解得更多。他迅速决定出手，多方奔走联系，终于买下了这项研究成果。

46岁的宗艳民创办天岳先进，装入上述研究成果，继续推进研发、成果转化，实现材料量产，打破了垄断。

2015年，天岳先进4英寸碳化硅衬底完成量产，2017年实现6英寸碳化硅衬底的量产。2019年，天岳先进的半绝缘型碳化硅衬底产品，在全球市场份额为18%，一年后上升到30%，仅次于国际龙头贰陆、Cree公司，跻身全球第三。

2022年1月12日，宗艳民推动天岳先进顺利登陆A股市场，在科创板挂牌上市，公司市值一度逼近600亿元。

伴随着天岳先进上市，2022年，宗艳民登上了富豪榜，并以130亿元的财富夺得了济南首富之位。

各路资本追捧的独角兽

宗艳民在天岳先进上市后迅速成为济南首富，与资本追捧相关。

公开资料显示，碳化硅单晶衬底材料是一种宽禁带半导体材料，处于宽禁带半导体产业链的前端，是前沿、基础的核心关键材料，和传统材料相比具有更加优异的物理性能，可有效提升下游器件的功率密度和整体性能，在电力电子以及微波电子领域有着广泛的应用前景。

从2019年开始，崭露头角的天岳先进受到了资本广泛关注并追捧。

2019年8月，华为旗下投资机构哈勃投资以12.23元/注册资本的价格，投资1.11亿元入股天岳先进，上市前持股7.05%。到今年1月27日，哈勃投资仍未减持，持股比为6.34%，位居第三大股东之位。

天岳先进IPO上市之时，多家行业龙头企业参与了天岳先进的战略配售。

根据招股书，宁德时代、上汽集团、广汽集团、小鹏汽车、国泰君安、海通证券等均直接间接参与天岳先进的战略配售，成为天岳先进这家独角兽的股东，分享其IPO上市盛宴。

当时，天岳先进IPO募资35.58亿元，超募12.03亿元。IPO超募，足见资金对天岳先进的追捧。

天岳先进登陆A股市场成为中国碳化硅第一股后，宗艳民推动其在技术、市场等多方积极布局。

据披露，公司在晶体生长的缺陷控制等核心技术领域展开密集的试验，不断突破技术瓶颈，提高产品品质。公司业内首创使用液相法制备出了低缺陷的8英寸晶体，突破了碳化硅单晶高质量生长界面控制和缺陷控制难题。

截至2024年6月底，天岳先进已经实现8英寸导电型衬底、6英寸导电型衬底、6英寸半绝缘型衬底、4英寸半绝缘衬底等产品的批量供应。

截至2024年6月，天岳先进及下属子公司累计获得发明专利授权181项，实用新型专利授权302项，其中境外发明专利授权14项。

宗艳民是天岳先进的核心技术人员，在他带领下，天岳先进攻克了原料提纯、碳化硅材料生长及缺陷控制、衬底加工等一系列难题，掌握了碳化硅半导体材料产业化核心关键技术，实现了国家核心战略材料的自主可控?。

宗艳民面临的新挑战

A股上市仅过三年，宗艳民就推动天岳先进冲击港股市场，引发市场质疑。

2024年4月12日，天岳先进披露以简易程序向特定对象发行股票的议案，拟募资不超过3亿元，用于8英寸车规级碳化硅衬底制备技术提升项目。

2022年上市之时，超募资金超过12亿元，为何仅过2年又要募资？

天岳先进的经营业绩并不理想。上市之前的2019年至2021年，公司实现的营业收入分别为2.69亿元、4.25亿元、4.94亿元，扣非净利润分别为522.91万元、2268.78万元、1297.39万元，持续盈利。

2022年、2023年，上市后，公司营业收入分别为4.17亿元、12.51亿元，同比变动-15.56%、199.90%，2023年营收出现爆发式增长；对应的扣非净利润分别为-2.58亿元、-1.13亿元，连续亏损。

2024年，公司在连亏2年后终于扭亏为盈，根据业绩快报，营业收入为17.68亿元，同比增长41.37%；净利润1.8亿元，同比扭亏；扣非净利润1.58亿元，同比增长239.82%。

公司解释称，已经实现4—8英寸衬底产品的批量供应，产能利用率逐步提升，产销量持续增长，规模效应逐步显现，成本逐步优化，高品质导电型碳化硅衬底产品加速“出海”。营业收入及产品毛利较上年同期有较大幅度增长。

2024年前三季度，天岳先进碳化硅衬底的销售量为25.15万片，超过了2023年全年，销售收入为10.53亿元，接近2023年全年。

据此计算，公司碳化硅衬底的平均售价4185元，低于2022年、2023年的价格。

未来，天岳先进能否持续盈利，盈利数能否持续增长，均存在不确定性。

筹划了8个月的定增终止，宗艳民推动天岳先进赴港上市，由此可见，天岳先进对资金存在迫切性需求。

有分析人士向长江商报记者表示，宗艳民至少面临三个方面的挑战。第一，与国际巨头如Wolfspeed、意法半导体等相比，天岳先进在技术、产品渗透力等方面还有提升空间；第二，客户集中度较高，前五大客户贡献的收入占比超过50%，主要客户为英飞凌、博世等国际大厂，若合作波动或技术路线变更，将受到冲击；第三，行业竞争加剧，新玩家涌入导致行业呈现“虚假繁荣”。

三重挑战之下，宗艳民将如何突围？

第一次创业，宗艳民抓住了中国基建红利，第二次创业，宗艳民打破了垄断，此番赴港上市，宗艳民能否创造新的传奇？

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• 发布日期：2025-03-25 20:20:07
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